中银证券:4月经济数据低于市场预期,但表现不差


证券时报网讯,中银证券指出,4月经济数据整体依然遵循下行趋势,虽然工业增加值和社零的的同比增速均低于市场预期,但从环比看,工业增加值小幅超过历史平均水平,固定资产投资环比依然强劲,社零环比增速也基本遵循消费的价格弹性增强的特征。我们认为4月经济数据表现为政治局会议提出的复苏“不均衡不稳固”的特征,供给端复苏率先接近历史平均水平,但依然受到海外经济复苏进程的两面性影响,需求端复苏斜率上升进程启动,但居民收入增速尚未完全恢复,因此消费的特征将体现在促销和节假日影响放大上。

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